鄂武商A（000501），近期发布了上半年的业绩报告，相比同行业其他上市公司，鄂武商A业绩要好于行业平均水平。上半年鄂武商A，净利润大幅增加: 归母净利润同比大幅增长。公司现金流明显改善，销售回款状况较好。公司规模大，盈利能力行业领先。业绩良好背景下，鄂武商A的股票行情怎么样？
鄂武商Ａ：融资净买入191.2万元，融资余额5.95亿元（09-02）
鄂武商Ａ融资融券信息显示，2021年9月2日融资净买入191.2万元；融资余额5.95亿元，较前一日增加0.32%
融资方面，当日融资买入2312.95万元，融资偿还2121.75万元，融资净买入191.2万元。融券方面，融券卖出2.3万股，融券偿还1.19万股，融券余量114.27万股，融券余额1237.53万元。融资融券余额合计6.07亿元。
9月02日，鄂武商A获深股通增持78.59万股，已连续3日获深股通增持，共计179.41万股，最新持股量为703万股，占公司A股总股本的0.91%。
年中盘点：鄂武商A半年涨1.76%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，鄂武商A报收于11.70元，较2020年末的11.50元（前复权价）上涨1.76%。1月29日，鄂武商A盘中最低价报10.15元，股价触及上半年最低点，3月24日股价最高见13.05元，最高点相较于年初最大涨幅达到13.48%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。鄂武商A当前最新总市值89.97亿元，在商业百货板块市值排名17/76，在两市A股市值排名1538/4445。
鄂武商A2021年上半年实现归母净利润4.5亿，同比上升1167.5%
2021年上半年，公司营业总收入为37亿，同比上升37.7%，高于行业平均总营收增速（14.5%）。公司归母净利润为4.5亿，同比上升1167.5%，与行业平均归母净利润增速相差不大（1418.8%）。二季度，公司单季度归母净利润为1.9亿，同比上升1.4%。
鄂武商A(000501.SZ)完成发行5.6亿元2021年度第一期中期票据
鄂武商A(000501.SZ)发布公告，于2021年8月27日—2021年8月30日，公司发行了“武汉武商集团股份有限公司2021年度第一期中期票据”(债券简称：21武商MTN001，债券代码：102101751)，本期中期票据的发行额为5.6亿元人民币，期限为3年，单位面值为100元人民币，票面利率为3.41%，募集资金已于2021年8月31日到账。
下面看一下，中国国际金融对鄂武商A上半年业绩分析和评级报告：
鄂武商A(000501)：1H营收同增37.7% 关注经营创新与转型成效
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：樊俊豪/徐卓楠/林千叶 日期：2021-09-02
1H21业绩符合此前预告
鄂武商公布1H21业绩：实现营业收入37.0亿元，同比增长37.7%，归母净利润4.52亿元，同比扭亏，扣非归母净利润4.38亿元，同比扭亏，符合此前预告区间；分季度看，Q1/02营收同增55.1%/21.5%，归母净利润同比扭号同增1.4%，扣非归母净利润同比扭亏同增11.7%。
发展趋势
1、经营恢复，1H营收同增37.7%，分业态看：1）购物中心营收同增94.0%实现17.3亿元，营收占比46.7%，疫后恢复叠加营销聚力，公司门店客流持续回暖；2）超市营收实现17.4亿元，同比略微下滑2.1%，主因去年疫情高基数，营收占比47.1%。线上渠道方面，公司自建平台交易额达1.6亿元，贡献营收1290万元，线上线下融合稳步推进。展店方面，上半年公司新增/关闭1/2家超市，报告期末购物中心y超市门店总数达10/71家。
2、扣非净利率实现11.8%，盈利能力逐步修复。1H21公司毛利率同增9.8ppt至44.9%，其中购物中心/超市业态毛利率分别同增4.55ppt5.42ppto费用端看，销售费用率同减9.8ppt至22.2%，管理+研发费用同减0.6ppt至3.2%，我们认为主因疫后线下经营恢复摊薄刚性费用，财务费用率与去年同期持平。综合影响下，公司净利率同增13.8ppt至12.2%，扣非净利率同增14.2ppt至11.8%，盈利能力得到逐步修复。
3、持续关注经营创新及转型成效。1）零售主业经营创新，购物中心方面，武商MALL加速焕新，扩大核心品类优势，商品销售与利润相比2019年实现双位数增长，众圆广场亦加速向“城市奥莱”转型；超市方面，通过扩展生鲜自营规模、开发自有品牌等方式实现持续升级；2）积极数字化转型，上半年已上线新版一卡通系统，后续将推进超市ERP升级工作、梦时代网络项目，实现“健康武商”向“智慧武商”的升级。持续关注公司创新及转型效果。
盈利预测与估值
维持2021/2022年每股盈利预测不变，当前股价对应2021/2022年9/8倍市盈率。维持中性评级，维持目标价13.5元，对应2021/2022年11/10倍P/E，较当前股价有25%上行空间。
风险
线下消费需求低迷；业务创新效果不及预期。
综合上面信息，鄂武商A的经营恢复正常，公司业绩也在稳定增长。和很多零售公司一样，新消费时代，都面临转型，或者对销售模式创新的问题。从公司的业绩看，鄂武商A的转型回旋余地很大。上半年公司股票微涨，股票行情走势处于底部状态。
